Анализът и оценката се извършват върху следната информация:

Обем на вътрешния пазар на продукцията

Пазарен дял

Продажни цени без ДДС

Променливи разходи за единица продукция (без преките разходи за труд)

Преки разходи за труд за единица продукция

 Общи административни разходи 10 000 лв.

Други разходи 3 000 лв.

Общи разходи 3 000 лв.

Експлоатационен срок на проекта 5 години.

Инвестиционни разходи:

1. Сграда /тип сглобяемо-разглобяема/ 20 000 лв.

2. Машини 80 000 лв.

3. Нематериални дълготрайни активи 15 000 лв.

4. Съоръжения 5 000 лв.

5. Производствено оборудване 20 000 лв.

6. Придобиване на терен 60 000 лв.

Финансиране на инвестицията:

1. Банков кредит 30 000 лв.

Срок на кредита 5 години. Обслужването на кредита ще бъде на тримесечни вноски. Лихвен процент 8 % годишно.

2. Финансов лизинг 30 000 лв.

Срок на лизинга 5 години. Обслужването ще бъде на тримесечни вноски, определени на анюитетен принцип, които ще се плащат в края на всяко тримесечие. Лихвен процент 8%

3. Собствен капитал /неразпределена печалба/ 140 000 лв.

Предприятието предвижда да приложи линейна амортизация, като спазва ограниченията за данъчно призната амортизация, регламентирани в ЗКПО.

Данъкът върху печалбата при корпоративното подоходно облагане е 10%.

За прилагането на метода на анализ на сценариите трябва да се вземе предвид, че вероятностите за трите сценария са:

Изчислете:

а/ цената на финансиране с дългосрочния банков кредит и финансовия лизинг;

б/ цената на финансиране с неразпределената печалба;

в/ среднопретеглената цена на капитала, с който ще финансирате инвестиционния проект;

г/ нетните парични потоци за всяка година /приложете изучаваните в курса варианти на изчисляване/

д/ оценките по всички статични методи, като използвате НПП, изчислени по втори и пети вариант.

е/ оценките по всички динамични методи, като използвате НПП, изчислени по втори и пети вариант.

ж/ направете анализ по метода на анализа на сценариите, като използвате НПП, изчислени по втори вариант;

Решение:

- цената на финансиране с дългосрочния банков кредит

Ако лихвите по ДБК се признават изцяло данъчно като финансови разходи, цената на финансирането ще се изчисли по следната формула:

CC _BD =  I( 1 - T)

CC _BD    - цена на финансиране с банков кредит

I -  фактическият годишен лихвен процент по кредита

T - данъчната тежест при облагане на печалбата на кредитополучателя

Посочената формула за определяне на цената на финансиране с банков кредит не отчита нито договорените условия, отразени при изготвянето на погасителния план /гратисен период за плащанията по главниците, капитализация на лихвите и др./, нито разположението на паричните потоци във времето,  нито срока на кредита, нито другите разходи, които прави кредитополучателят по кредита.

CC _BD =0,08(1-0,10)=0,072             (7,2%)

Размер на кредита: 30000 лв.

Срок на кредита : 5 г.

Годишна лихва: 8 %

Лихва за тримесечие: 2 %

Погасителни вноски: тримесечни

Бр. погасителни вноски: 20.